摘要：昨日(1月24日)，賽道股輪動(dòng)反彈，截止收盤，鹽湖提鋰板塊大漲逾5%，鈉離子電池、鋰電池、儲(chǔ)能、光伏概念等板塊漲幅居前。
政策助力行業(yè)發(fā)展提速，鋰電行業(yè)景氣度仍存
消息面，青海省十三屆人大七次會(huì)議近日召開，會(huì)上提出加快建設(shè)世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地是青海省2022年工作的首要重任。青海將著眼提高戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從強(qiáng)鏈條、延鏈、補(bǔ)鏈入手，提高鹽湖資源利用綜合效率。為實(shí)現(xiàn)“擴(kuò)大鋰產(chǎn)業(yè)規(guī)模，釋放碳酸鋰產(chǎn)能，提升鋰電池產(chǎn)業(yè)水平”的目標(biāo)，青海將設(shè)立鹽湖產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，引進(jìn)一批高新技術(shù)龍頭企業(yè)，推動(dòng)鹽湖產(chǎn)業(yè)集群強(qiáng)筋壯骨。
目前，鋰價(jià)仍持續(xù)上漲，截止今日(1月24日)，SMM碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))平均價(jià)已達(dá)35.5萬元/噸。全球新能源產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)上升，但新增供給量難以跟進(jìn)，國(guó)內(nèi)冶煉廠進(jìn)入年底集中檢修時(shí)段，海外受疫情影響供應(yīng)緊缺。國(guó)金證券指出，基本面看，22、23年鋰資源緊張，24、25年也很難得到大幅緩解，鋰具備周期成長(zhǎng)屬性。目前股價(jià)中，市場(chǎng)仍將鋰作為一個(gè)周期漲價(jià)品種看待。市場(chǎng)需要接受至少未來兩年鋰板塊的高價(jià)格、高利潤(rùn)，特別是有資源的公司。
從鋰板塊下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，開源證券研報(bào)指出，下游企業(yè)對(duì)目前的鋰價(jià)相對(duì)接受，市占率是目前電池廠和車企首要考慮的問題。動(dòng)力電池的價(jià)格承受能力最高，部分整車企業(yè)已經(jīng)開始漲價(jià)，預(yù)期動(dòng)力環(huán)節(jié)部分完成傳導(dǎo)。儲(chǔ)能市場(chǎng)容量大、增速快，很多企業(yè)不愿退出市場(chǎng)，但其產(chǎn)品毛利率較低，對(duì)價(jià)格較敏感，受鋰價(jià)上漲影響最大。儲(chǔ)能外其他邊緣需求、中低端需求同步受影響。等價(jià)格高位回落，成長(zhǎng)性將進(jìn)一步凸顯。
核心標(biāo)的方面，國(guó)金證券認(rèn)為，板塊下個(gè)好的布局時(shí)點(diǎn)判斷是一季報(bào)前，基本面數(shù)據(jù)強(qiáng)化驗(yàn)證+一季報(bào)高彈性業(yè)績(jī)催化。標(biāo)的上，22年重點(diǎn)圍繞業(yè)績(jī)思路，將板塊分化，重點(diǎn)看好有資源有加工產(chǎn)能且未來有成長(zhǎng)性的公司，龍頭天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)，彈性標(biāo)的永興材料、盛新鋰能、科達(dá)制造等。
平穩(wěn)渡過業(yè)績(jī)考驗(yàn)，新能源有望企穩(wěn)回升
自開年以來，A股持續(xù)陷入調(diào)整，以鋰電池為代表的新能源賽道紛紛熄火，截止今日(1月24日)收盤，鋰電池板塊指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌近8.4%，個(gè)股中，延安必康今年以來累計(jì)跌近34.7%，永太科技、天奇股份、國(guó)機(jī)通用、維科技術(shù)、雄韜股份、科達(dá)制造、藏格礦業(yè)等十余股跌幅逾20%。
注：今年以來鋰電板塊個(gè)股情況(截止1月24日收盤)
國(guó)盛證券認(rèn)為，微觀層面來看，開年以來機(jī)構(gòu)發(fā)行顯著降溫，相比于前兩年的開門紅大幅低于預(yù)期。而宏觀層面，雖然近期央行降準(zhǔn)降息接連落地，但一方面，宏觀流動(dòng)性傳導(dǎo)至實(shí)體與股市尚需時(shí)日，且去年年末行情對(duì)年初信貸寬松有所透支;另一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)逐漸進(jìn)入效果驗(yàn)證期，而2021 年1 月的高基數(shù)又限制了短期信貸擴(kuò)張的想象力，因此股市走勢(shì)十分糾結(jié)。
對(duì)于新能源主線能否回歸，國(guó)金證券認(rèn)為，新能源等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股企穩(wěn)回升概率大。當(dāng)前新能源等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊基本面和政策面均沒有明顯變化，企穩(wěn)回升或是大概率事件。最近披露的年報(bào)預(yù)告，板塊內(nèi)公司均普遍實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。盡管部分投資者擔(dān)心市場(chǎng)對(duì)新能源板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期過高，存在業(yè)績(jī)低于預(yù)期的潛在風(fēng)險(xiǎn)。但目前來看，平穩(wěn)渡過業(yè)績(jī)考驗(yàn)的概率較大。(財(cái)聯(lián)社)
