當供給開始飆升 鋰價格還能挺多久？
2018-01-05 10:04:18
摘要：在剛剛過去的一年里，搭載著新能源汽車的風口，資金瘋狂涌入電池市場，作為電池重要正極材料的鋰的身價水漲船高。
在剛剛過去的一年里，搭載著新能源汽車的風口，資金瘋狂涌入電池市場，作為電池重要正極材料的鋰的身價水漲船高。
2017年里，鋰價格翻了一倍，行業(yè)相關(guān)公司股價也節(jié)節(jié)高升。強勁漲勢之下，資本蜂擁加碼生產(chǎn)投資，關(guān)于會否出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的擔憂也開始籠罩市場。
全球最大的鋰生產(chǎn)商之一智利化工礦業(yè)公司(SQM,Soc.Quimica&Minera)正在尋求進一步擴張，除了目前有業(yè)務(wù)覆蓋的智利、阿根廷、澳大利亞之外，SQM正在考慮進軍第四個國家。
同時，智利新當選總統(tǒng)皮涅拉將于明年3月11日就任，SQM正尋求與新政府進行談判，化解圍繞智利北部阿塔卡瑪鹽湖鋰礦與納稅和環(huán)境合規(guī)等問題相關(guān)的糾紛。一旦談判成功，SQM將有可能擴大智利的鋰產(chǎn)量。
在智利鄰國阿根廷，兩年前，總部位于美國的富美實公司(FMCCorporatio)是這里唯一的商業(yè)化鋰產(chǎn)商，到2015年，澳大利亞OrocobreLtd進入阿根廷成為第二家鋰廠商。
但目前，阿根廷正尋求從智利奪取市場份額，已經(jīng)有數(shù)十個相關(guān)項目正在籌備中。其中，SQM和LithiumAmericas的合資企業(yè)計劃到2019年產(chǎn)能達到25000公噸每年。
在澳大利亞，世界最大高純度鋰礦鋰輝石生產(chǎn)商之一泰利森鋰業(yè)(TalisonLithium)已經(jīng)獲得中國和美國股東批準，投資3.2億澳元擴大一倍產(chǎn)能。該公司預(yù)計，到2019年，位于Greenbushes的新項目建成投產(chǎn)后，該公司鋰精礦產(chǎn)能將增加至134萬噸/年。
在擁有全球鋰資源近四分之一的玻利維亞，政府正尋求外國合作伙伴加入，共同提升該國鋰產(chǎn)能。
玻利維亞曾期望其在全球最大的鹽湖地區(qū)Uyuni項目至2011年的碳酸鋰產(chǎn)量可達40噸/月。但經(jīng)過9年與4.5億美元的資金投入，目前月產(chǎn)量只達到10噸。
在產(chǎn)能擴大的同時，全球范圍內(nèi)，越來越多的鋰資源被發(fā)現(xiàn)。
據(jù)USGeologicalSurvey數(shù)據(jù)，美國確定的鋰資源已經(jīng)上修為690萬噸，其他國家確定的鋰資源總計已被修正至大約4000萬噸，其中阿根廷和玻利維亞分別有900萬噸，智利有超過750萬噸，中國有越700萬噸，加拿大和澳大利亞分別永遠超過200萬噸。
熱潮之下，鋰價能否繼續(xù)堅挺?
鋰被稱為電動車時代的“新石油”、“白色石油”。高盛曾預(yù)計，到2025年，電動車市場對鋰的需求將增長11倍，達到超過30萬噸。花旗預(yù)計，直至2021年，汽車市場對鋰的需求將以每年35%的速度增長。
但熱潮之下，當產(chǎn)能開始激增，供應(yīng)開始飆升，鋰價能否繼續(xù)堅挺?
美銀美林指出，南美和澳大利亞地區(qū)一系列新增的鋰項目可能在2019年終結(jié)市場短缺的狀態(tài)，并在隨后幾年里導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。
德銀認為，行業(yè)估值超出合理水平，但因受益于價格增長，短期內(nèi)仍將持續(xù)：
在需求保持強勁的情況下，由于鋰電池產(chǎn)品的生產(chǎn)周期最低需要6—9個月，即使2017年新增三條生產(chǎn)線，但供給短期內(nèi)不會有大幅提升，鋰電池市場在2018年上半年仍將處于供不應(yīng)求的情況。
但德銀預(yù)計，相關(guān)廠商開始增加生產(chǎn)投資，且隨著庫存機制逐漸建立，預(yù)計對2018年下半年的價格增長產(chǎn)生抑制作用，未來市場逐漸趨于供需平衡：
隨著全球電動汽車銷量的增長，相關(guān)廠商在不斷進入市場增大供給，鋰電池的產(chǎn)品差異將縮小從而降低現(xiàn)有廠商的定價能力，價格增長長期來看不可持續(xù)。
天風證券此前表示，過剩風險不大，認為供需平衡突然被打破后的缺口期在終端需求(整車)50%的年均增速、直接需求(鋰電)100%的年均增速下，供給端每年20-30%的增速難以匹配。（華爾街見聞）
